Märkte im Gegenwind: Aktien stabil, Öl volatil, EZB-Countdown läuft
Die europäischen Aktienmärkte zeigten sich zu Handelsbeginn am Montag, den 18. Mai 2026, fester. Der CAC 40 gewann das in der Vorwoche verlorene Terrain zurück, und der FTSE 100 erlangte die bullische technische Kontrolle wieder, da Käufer zu britischen Large-Caps zurückkehrten. Die Ölmärkte hingegen schwankten weiterhin bei jedem neuen Signal aus der Straße von Hormus, wo der Schiffsverkehr seit dem Teilwaffenstillstand im April weiterhin teilweise blockiert ist. Der sechswöchige Countdown der Europäischen Zentralbank bis zu ihrer Ratssitzung am 4.-5. Juni läuft nun auf Hochtouren, wobei die Märkte über die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung geteilter Meinung sind.
Paris: Publicis im Plus, Ipsen im Minus
Der Pariser Markt erzählte am Montagmorgen zwei Geschichten. Publicis Groupe, die globale Werbe-Holding, legte zu, nachdem Goldman Sachs in einer Analyse eine „Rückkehr zum Wachstum in der zweiten Jahreshälfte 2026″ in Aussicht stellte; die Aktie liegt seit Jahresbeginn um 22% im Plus, trotz einer historisch niedrigen Bewertung. Ipsen, die französische Pharmaunternehmen, fiel um 6,69% auf 154,80 Euro nach der Präsentation neuer klinischer Daten zu ihrem Molekül gegen Glabellafalten (die sogenannten Zornesfalten zwischen den Augenbrauen). Die Ergebnisse waren auf dem Papier medizinisch positiv – schneller Wirkungseintritt und anhaltende Wirkdauer – doch Investoren bewerteten sie als unzureichend, um Ipsens Diversifizierungsthese im Bereich ästhetische Medizin zu untermauern.
London: FTSE erholt sich, Gilts stabil
Der FTSE 100 erholte sich, da die Nachricht über den Verkauf der Kokskohle-Sparte von Anglo American (um 09:00 BST angekündigt) eine Lesart von UK plc als Nutznießer unternehmerischer Klarheit im Bereich kritischer Rohstoffe verstärkte. Die politischen Turbulenzen um die Führung von Sir Keir Starmer belasten die britischen Staatsanleihemärkte – Gilts erreichten in der vergangenen Woche ihre höchsten Renditen seit 2008 – doch am Montag zeigte sich eine Stabilisierung, nachdem Westminster signalisierte, dass ein möglicher Führungswechsel kurzfristig keinen vorgezogenen Wahlzyklus auslösen würde.
Ölpreise bleiben volatil
Brent-Rohöl schwankte am Montag während der Handelssitzung stark und oszillierte zwischen 108 und 114 US-Dollar pro Barrel, da widersprüchliche Signale aus dem Golf kamen. Die Beschlagnahmung eines Schiffes und das Sinken eines weiteren in der Nähe der Straße von Hormus am 15. Mai entfachten das anhaltende Tail-Risk-Szenario erneut, obwohl der Waffenstillstand zwischen den USA und Iran vom April formell weiterhin in Kraft blieb. Israels Abfangen der Global-Sumud-Flotille vor Zypern im Laufe des Tages fügte dem Schlusskurs eine weitere Ebene der Nahost-Risikoprämie hinzu.
Eurozone Makro: Die Inflationslage
Der makroökonomische Hintergrund hat sich in der Eurozone im vergangenen Monat verhärtet. Frankreichs jährliche Inflation beschleunigte sich im April 2026 auf 2,2 Prozent, gegenüber 1,7 Prozent im März – der höchste Stand seit Juli 2024, getrieben von stark steigenden Energiepreisen. Die französische Arbeitslosigkeit erreichte im ersten Quartal 2026 mit 8,1 Prozent einen Fünfjahreshöchststand, gegenüber Erwartungen von 7,8 Prozent. Die kombinierte Lage für die Europäische Zentralbank ist unbequem: eine Inflation, die sich nicht mehr wie erwartet abschwächt, bei einem Arbeitsmarkt, der sich aus zyklischen und strukturellen Gründen lockert.
Der Lagarde-Countdown
Der EZB-Rat tagt am 4.-5. Juni. Die Haltung von Präsidentin Christine Lagarde bei der Sitzung vom 30. April – die Beibehaltung des Einlagensatzes bei 2,0 Prozent für die dritte aufeinanderfolgende Sitzung bei gleichzeitigem Hinweis, dass „wir in sechs Wochen eine besser informierte Entscheidung treffen können“ – ließ die geldpolitische Tür ausdrücklich offen. Lagardes Intervention auf der ECB-Watchers-Konferenz am 25. März in Frankfurt thematisierte explizit die Möglichkeit, dass „eine maßvolle geldpolitische Anpassung gerechtfertigt sein könnte“, falls sich der durch Iran ausgelöste Inflationsschock als anhaltend erweise. Eine Umfrage von Bloomberg unter 32 Ökonomen sieht nun zwei Zinserhöhungen um jeweils 25 Basispunkte bis September vor, falls der Konflikt bis dahin nicht beendet ist – eine bemerkenswerte Kehrtwendung gegenüber dem Konsens vom Dezember 2025, der weitere Zinssenkungen erwartete.
Europäische politische Lage
Mehrere politische Dossiers verstärken die Marktkomplexität. Die britische Führungskrise um Starmer speist eine allgemeine europäische politische Risikoprämie. Die rumänischen Post-Bolojan-Konsultationen sind von Bedeutung für die Stabilität Südosteuropas und für das größte Haushaltsdefizit der EU. Die Kontroversen in der Spätphase der Filmfestspiele von Cannes (Canal+-„Schwarze Liste“) und die französische Patrick-Bruel-#MeToo-Affäre sind Erinnerungen an ein französisches politisches Umfeld, das sich mit Macron bei 20% Vertrauenswerten und 12 Monaten bis zur Präsidentschaftswahl 2027 in stetigem Erosionsprozess befindet. Die am selben Nachmittag eröffnete Straßburger Plenarsitzung vom 18. Mai wird Schlüsseldossiers (Stahlschutzmaßnahmen, FDI-Screening) hervorbringen, die die Märkte in den kommenden Wochen in ihre Preisbildung integrieren werden.
