EZB bereit, Zinsen am 11. Juni zu erhöhen, da energiegetriebene Inflation restriktive Wende erzwingt
Die Europäische Zentralbank wird voraussichtlich ihre Leitzinsen bei der Sitzung des EZB-Rats am 11. Juni 2026 um 25 Basispunkte anheben und den Einlagensatz von 2,00% auf 2,25% anheben. Es wäre die erste Erhöhung nach fünf aufeinanderfolgenden Pausen seit Juli 2025 und würde eine restriktive Wende markieren, die durch ein energiegetriebenes Wiederaufflammen der Inflation ausgelöst wurde.
Die Argumente für eine Erhöhung
Die Inflation im Euroraum stieg im April 2026 von 1,9% im Februar auf 3,0%, angeheizt durch den Energieschock im Nahen Osten. Eine Anfang Mai durchgeführte Reuters-Umfrage ergab, dass 59 von 70 Ökonomen eine Erhöhung um 25 Basispunkte im Juni erwarten. Die aktuellen Zinssätze liegen bei 2,15% für Hauptrefinanzierungsgeschäfte, 2,00% für die Einlagefazilität und 2,40% für die Spitzenrefinanzierungsfazilität, unverändert seit dem Sommer 2025.
Geteilte Stimmen im Rat
Die interne Debatte war ungewöhnlich öffentlich. EZB-Vizepräsident Luis de Guindos sagte der Financial Times am 11. Mai, dass „das Einzige, was ich jetzt tun kann, ist für Vorsicht zu plädieren“. Präsidentin Christine Lagarde sagte am 9. Mai, dass die Bank bereit stehe, „bei jeder Sitzung“ zu handeln, und verwies auf „massive Unsicherheit“. Der Gouverneur der Banque de France, Francois Villeroy de Galhau, hat davor gewarnt, dass „2026 nicht 2022 ist“, während Chefvolkswirt Philip Lane einen datenabhängigen Ansatz betont hat.
Wachstum im Hintergrund
Die eigenen Stabsprojektionen der EZB beziffern das Wachstum im Euroraum für 2026 im Durchschnitt auf 0,9%, eine Abwärtsrevision, die die Belastung von Konsum und Investitionen durch den Energieschock widerspiegelt. Eine zweite Erhöhung im Laufe des Jahres wurde nicht ausgeschlossen, sollte die zugrunde liegende Inflation sich nicht abschwächen.
Was es für Haushalte und Unternehmen bedeutet
Ein höherer Einlagensatz würde sich in den folgenden zwei bis vier Monaten auf Bankkredite und Sparprodukte im gesamten Block durchschlagen. Für Kreditnehmer würden die Kreditkosten leicht steigen; für Sparer würden sich die Renditen auf Einlagen und Geldmarktprodukte verbessern. Die Staatsanleihekosten, die in Mitgliedstaaten mit höherer Verschuldung genau beobachtet werden, werden ebenfalls im Fokus stehen, sobald die Entscheidung fällt.
